ネットD/Eレシオとは
ネットD/Eレシオ（Net Debt-to-Equity Ratio、純有利子負債比率）は、純有利子負債（有利子負債 - 現金・現金同等物）を自己資本で割った指標です。企業の実質的な借入依存度を表します。
ネットD/Eレシオ = （有利子負債合計 - 現金・現金同等物）÷ 自己資本
現金を差し引くことで「今すぐ返済に充てられる資金」を考慮した、より実態に近い負債水準を測定できます。
一般的な目安
| ネットD/Eレシオ | 評価 |
|---|---|
| 0以下（ネットキャッシュ） | 財務的に余裕がある状態 |
| 0〜0.5倍 | 健全水準 |
| 0.5〜1.0倍 | やや高め、要注意 |
| 1.0倍超 | 高負債、業種によっては問題 |
業種別の特性
インフラ・不動産・総合商社など資本集約型の業種では、事業特性上ネットD/Eレシオが高くなる傾向があります。一方、IT・ソフトウェア・消費財など資本需要が低い業種では低い水準が期待されます。
ネットD/EレシオとD/Eレシオの違い
通常のD/Eレシオは有利子負債÷自己資本ですが、ネットD/Eレシオは保有現金を差し引いた「純」負債で計算します。現金保有が多い企業ではネットD/EレシオはD/Eレシオを大きく下回ります。
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よくある質問
ネットキャッシュとはどういう意味ですか？
ネットD/Eレシオがマイナス、つまり純有利子負債がマイナスの状態を「ネットキャッシュ」と呼びます。現金・現金同等物が有利子負債を上回っており、理論上は今すぐ借入を全額返済してもまだ現金が残る財務状況を示します。
業種によって目安は変わりますか？
はい。不動産・インフラ・航空・総合商社などは事業モデル上レバレッジが高くなりやすく、1倍超でも正常なケースがあります。評価は同業他社比較が基本です。